2016-05-16
作者：每日經(jīng)濟(jì)新聞
通威股份擬收購合肥太陽能100%股權(quán)的重組方案一出，引得外界積極關(guān)注。如今，光伏業(yè)已站上“風(fēng)口”、行業(yè)企業(yè)盈利突出，因此，通威股份的收購被眾多券商所看好和推薦。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近日，海通證券連續(xù)發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，合肥太陽能資產(chǎn)注入，將使得通威股份光伏產(chǎn)業(yè)鏈全線貫通，并打造為“漁業(yè)+光伏”的雙引擎格局。
海通證券研報(bào)認(rèn)為，在未來發(fā)展中，通威將充分運(yùn)用自身強(qiáng)大研發(fā)和應(yīng)用能力，致力于以“智能漁業(yè)、設(shè)施漁業(yè)”為主導(dǎo)的新型差異化養(yǎng)殖模式，引領(lǐng)水產(chǎn)養(yǎng)殖的第二次革命，催生企業(yè)的新一輪高速發(fā)展。與此同時(shí)，在充分發(fā)揮差異化競爭優(yōu)勢的同時(shí)，通威正在更大化地利用水資源和“漁光一體”等自身獨(dú)家優(yōu)勢，打造“漁業(yè)+光伏”的雙引擎格局，實(shí)現(xiàn)從“平面經(jīng)濟(jì)”向“立體經(jīng)濟(jì)”的里程碑式過渡。
實(shí)際上，如今的合肥通威太陽能公司，已絕非2013年并購前的情景可比，目前已具備一系列的嶄新標(biāo)簽：(晶硅電池片)實(shí)際出貨量國內(nèi)第一、產(chǎn)能利用率全行業(yè)第一、成本全行業(yè)最低、綜合效率全行業(yè)最高!
目前，合肥通威太陽能已快速發(fā)展成為全球最大的電池片生產(chǎn)企業(yè)之一。同時(shí)，我國光伏市場已發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變，而合肥通威太陽能的盈利能力顯著增強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，2015年，合肥通威太陽能實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.88億元，同比增長132.75%;實(shí)現(xiàn)凈利潤3.76億元，同比大幅增長432.54%。
數(shù)據(jù)顯示，合肥通威太陽能2014年盈利超7000萬，去年盈利3.76億。若未來收購成功并裝入上市公司，通威股份盈利能力必將由此大幅提升。因此，在券商們的眾多研報(bào)分析看來，光伏板塊無疑將為通威股份貢獻(xiàn)更多利潤。
光伏板塊有望成為通威股份利潤貢獻(xiàn)的“半邊天”。太平洋證券一份研報(bào)分析指出，通威股份2015年報(bào)顯示，永祥股份2015年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤不低于9000 萬元，預(yù)計(jì)2015 年度——2016 年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤不低于3.1億元，而財(cái)報(bào)顯示2015 年公司凈利為3.3億，這“標(biāo)志著2016 年起公司的新能源業(yè)務(wù)將起到半邊天的作用?！?/p>
長江證券認(rèn)為，在光伏行業(yè)支持性政策不斷釋放和技術(shù)快速進(jìn)步的背景下，通威股份通過收購新能源公司，有效整合漁業(yè)和光伏產(chǎn)業(yè)鏈，將助推公司盈利能力的快速提高。
“‘漁光一體’成為通威股份利潤新的增長點(diǎn)。公司一期計(jì)劃在天津、如東和西部地區(qū)合計(jì)推進(jìn)110MW 的‘漁光一體’及‘牧光一體’項(xiàng)目，按照1MW 每年貢獻(xiàn)30~40 萬元利潤計(jì)算，新增利潤將達(dá)到3300~4400 萬元;后期公司計(jì)劃三年推進(jìn)高達(dá)1GW，合計(jì)貢獻(xiàn)利潤將達(dá)到3~4 億元!”長江證券認(rèn)為。
海通證券在5月初的一份研報(bào)中分析指出,”按照永祥股份的承諾業(yè)績，我們預(yù)計(jì)2016-2017年凈利潤為2.2 和3.2 億元，按照合肥通威太陽能承諾業(yè)績，預(yù)計(jì)2016-2017年盈利在4 億元和6 億元(雖然以目前合肥通威太陽能經(jīng)營情況，2016年盈利將大概率超過承諾業(yè)績)，假設(shè)飼料主業(yè)穩(wěn)定，永祥股份和合肥通威太陽能分別在2016 年和2017年并表，則公司2016-2017年歸母凈利潤分別為6.25 億元和14.08 億元.” 海通證券該份研報(bào)總結(jié)認(rèn)為，未來公司估值將進(jìn)一步大幅提升，并給予通威股份“買入”評級(jí)。